মুদ্রা বাজার কি?
যেসব আর্থিক প্রতিষ্ঠান স্বল্পমেয়াদি ঋণ নিয়ে কারবার করে তাদের সমষ্টিকে অর্থবাজার বা মুদ্রা বাজার বলে। সাধারণত স্বল্পমেয়াদি (অনধিক ১ বছর) ঋণের বাজারকে মুদ্রা বাজার বলে। মুদ্রা বাজারের ঋণ আদান-প্রদানের জন্য বিনিময় বিল, প্রতিশ্রুতি পত্র, ট্রেজারি বিল, সঞ্চয়, সাটিফিকেট প্রভৃতি স্বল্পমেয়াদি ঋণপত্র ব্যবহৃত হয়।
- অধ্যাপক ক্রাউথার বলেন, “যেসব আর্থিক প্রতিষ্ঠান প্রায় মুদ্রা নিয়ে লেনদেন করে তাদেরকে সমষ্টিগতভাবে মুদ্রা বাজার বলে। “
- অর্থনীতিবিদ ডি. কার্যন-এর মতে, “অর্থবাজার এরূপ কতকগুলো আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সমষ্টি যার মধ্যবর্তী ভূমিকার ফলে উদ্বৃত্ত অর্থধারীদের সাথে যাদের অর্থের প্রয়োজন তাদের যোগাযোগ প্রতিষ্ঠিত হয়।”
আরও পড়ুন: আর্থিক নীতি কি? আর্থিক নীতির হাতিয়ার গুলো কী কী?
মূলধন বাজার কি?
যেসব আর্থিক প্রতিষ্ঠান দীর্ঘমেয়াদি ঋণ নিয়ে কারবার করে তাদের সমষ্টিকে পুঁজি বাজার/মূলধন বাজার বলে। পুঁজি বাজারে যৌথ মূলধনী কোম্পানি, বিভিন্ন বাণিজ্যিক প্রতিষ্ঠান ও কর্পোরেশনসমূহ শেয়ার, বন্ড, ডিবেঞ্চার ইত্যাদি ছেড়ে মূলধন গ্রহ করে।
- অধ্যাপক এস. এ. মিনাই বলেন, “পুঁজি বাজার দীর্ঘকালীন সম্পদ ও বন্ধকীপত্রের মতো মূলধন তহবিলের যোগান ও যোগান দাতাদের নিয়ে গঠিত হয়। “
- অধ্যাপক জড়লী জি. লাকেট-এর মতে, “পুঁজি বাজার দীর্ঘমেয়াদি ঋণের যে কোনো লেনদেনকে অন্তর্ভুক্ত করে।”
অতএব, যে অর্থের বাজারে দীর্ঘমেয়াদি মূলধন ঋণ দেওয়া হয় তাকে পুঁজি বাজার বলে ।
মুদ্রা বাজার ও মূলধন বাজারের মধ্যে পার্থক্য
মুদ্রা বাজার ও মূলধন বাজার উভয়ই আর্থিক বাজার (Financial Market) তবে মেয়াদ, ঝুঁকির মাত্রা, তারল্য প্রভৃতি দিক দিয়ে উভয়ের মধ্যে পার্থক্য রয়েছে। নিচে পার্থক্যগুলো দেখানো হলো :
| মুদ্রা বাজার | পার্থক্যের বিষয় | মূলধন বাজার |
| মুদ্রা বাজার হলে সেই আর্থিক বাজার যেখানে স্বল্পমেয়াদি তহবিলের জন্য যোগানদাতা ও সংগ্রহকারীর মধ্যে লেনদেন হয়। | ১। ধারণা | মূলধন বাজার হলো দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের বাজার যেখানে সিকিউরিটিসময়হ- যেমন: সাধারণ শেয়ার, অগ্রাধিকার শেয়ার, ঋণপত্র, মিউচ্যুয়াল ফান্ড প্রভৃতির লেনদেন হয়ে থাকে। |
| এখানে ব্যবহৃত আর্থিক হাতিয়ারসমূহের মেয়াদ স্বল্প (সর্বোচ্চ ১ বছর)। | ২। মেয়াদ | এখানে ব্যবহৃত সিকিউরিটিসমূহের মেয়াদ দীর্ঘ হয়ে থাকে। |
| এই বাজারের আওতা বা পরিধি সীমিত। | ৩। পরিধি | মূলধন বাজারের পরিধি বিস্তৃত। |
| কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নিয়ন্ত্রণ বেশি। | ৪। নিয়ন্ত্রণ | স্টক একচেঞ্জ এবং সিকিউরিটিজ এন্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের নিয়ন্ত্রণ বেশি। |
| মধ্যস্থকারীর অংশগ্রহণ তুলনামূলক কম। | ৫। মধ্যস্থকারী | মধ্যস্থকারীর অংশগ্রহণ অনেকটা অপরিহার্য। |
| ঝুঁকির মাত্রা কম। | ৬। ঝুঁকি | সিকিউরিটিজ এর বাজার মূল্যের নিয়মিত হ্রাস-বৃদ্ধির কারণে ঝুঁকির মাত্রা বেশি। |
| এই বাজারের আর্থিক সম্পদের তারল্য বেশি। | ৭। তারল্য | মূলধন বাজারে যেসব সিকিউরিটির লেনদেন হয় তাদের তারল্য মুদ্রাবাজারের তুলনায় কম হয়ে থাকে। |
| মুদ্রাবাজার মুদ্রাস্ফীতির দ্বারা অধিক প্রভাবিত হয়ে থাকে। | ৮। মুদ্রাস্ফীতি | মূলধন বাজারে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যক্ষ প্রভাব তুলনামূলক কম। |
আরও পড়ুন:
রাজস্ব নীতি কি? রাজস্ব নীতির হাতিয়ার গুলো কি কি?
